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2022年世界投资者周|读懂ESG基金

“世界投资者周”（world investor week）是由国际证监会组织（IOSCO）举办的一项全球性的运动，旨在提升对投资者教育和�；ぶ匾缘娜鲜�，突显世界规模内证券监管机构关于投资者教育和�；さ男卸蚪ㄒ�，展示世界规模内证券监管机构关于投资者教育和�；さ牧己檬导�。

读懂ESG基金

一、什么是ESG基金

ESG，是情况(Environment)、社会责任(Social)、公司治理(Governance)的缩写，是提倡责任投资和弘扬可连续生长的新兴投资方法。简单来说就是，基金经理在投资时，将以上三个最重要的因子纳入投资剖析，来评估企业运营的可连续性和社会影响，目的就是为了获得恒久稳定的逾额收益。

换句话说，当上市公司面对自身或市场系统性�；�，有足够社会责任的公司往往能更好抵御信任�；�，股票恒久回报越发稳定、也具备战胜市场的可能性。

近年来，不少研究结果进一步说明了ESG投资在危害调解后获得更高回报的潜力，并且在市场剧烈波动时期这一优势体现得更为明显。

二、ESG基金分类

凭据投资标的与投资方法的差别，我们通常将权益类ESG公募基金划分为四个类别，划分是：

1. ESG主题主动型基金

2. 泛ESG主题主动型基金

3. ESG主题指数型基金

4. 泛ESG主题指数型基金

其中，“ESG主题”基金投资战略需同时笼罩情况�；ぃ‥）、社会责任（S）、公司治理（G）三个领域；“泛ESG主题”基金投资标的笼罩以上任意一到两个领域的产品。“主动型”基金主要接纳治理人选股择时的主动投资方法。“指数型”基金顾名思义，主要接纳跟踪各ESG投资领域相关市值类、行业类、主题类和智能贝塔指数的被动投资方法。例如在深交所，就有不少与ESG主题相关的ETF供投资者选择，如ESG ETF、碳中和ETF等。

三、ESG投资体系

ESG体系，大致可分为三个条理：企业ESG信息披露体系、ESG企业评级体系、ESG企业投资实践。

在ESG理念的框架下E（情况�；ぃ（社会责任）和G（公司治理）划分使用了多个评价指标且披露、评价和投资历程相互衔接。从海内外ESG体系的内容看，情况领域较多涉及企业的资源消费和处理、废物治理及绿色生长等内容。社会领域较多涉及企业员工股东、产品和消费者、企业信用及宁静等内容。治理方面多涉及公司治理、危害治理和外部监督等内容。

在此基础上，披露、评价和投资历程有机衔接完整展示了企业在ESG各方面的体现，并最终将体现在资本市场价格中。虽然，海内外ESG评价指标体系也保存一定差别。例如在社会责任方面，我国增加了“扶贫”等特色化指标。

由于国情差别，关于某一相同指标，我国评级机构使用的指标权重与外洋也不完全相同。  

四、ESG基金投资战略

ESG基金进行投资时，通�；峤幽梢欢ǖ恼铰岳囱≡裢蹲时甑�，常见的战略包括以下6种：

(1) 负面筛�。禾蕹鼸SG指标中评价负面的公司，如泛起争议性、有违社会公德甚至违反规则等行为的公司。

(2) 正面筛�。貉≡裢蹲誓骋恍幸祷蛄煊蛑蠩SG体现较好的公司或项目。投资者将凭据一定的评分标准，选择满足ESG和财务评估的公司。

(3) ESG整合：将ESG危害和时机纳入古板财务剖析和投资决策。这种类型包括在主流投资剖析中考虑财务因素的同时考虑ESG因素。

(4) 可连续主题投资：遵循同类最佳法或正面筛选法，即投资组合经理投资可连续性评级和状况最好的刊行人。

(5) 影响力投资：对公司、组织和基金的投资，并且该投资以获得财务回报的同时爆发社会与情况影响为目的。在ESG指导准则下行使股东权力加入企业治理、决策以及行为。

(6) 规范筛�。浩揪莨使娣�(OECD或联合国等宣布的规范)筛选切合最低商业标准的公司。

以上就是常见的ESG基金投资战略。

五、ESG伦理建设

ESG自己是一个价值体系，将这个价值体系运用于特定工具时，应当重视价值运用的合理性、适当性，以及利益相关方的价值协调。对投资机构来说，ESG投资首先要关注ESG指标的科学性，即是否真实反应ESG价值观；同时还要关注将ESG指标应用于特定工具时是否公正、公允。  

例如，绿色投资相关政策可以推动特定偏向的绿色技术、绿色项目和绿色工业更快生长，但也有可能造成技术生长路线或工业生长偏向的锁定，削弱立异活力与韧性。一切关于可连续生长的制度设计实质上要解决的都是多元主体、多元价值观的利益平衡和价值竞合问题，在情况、社会、公司治理方面同样如此。

所以提醒宽大投资者要对自己的价值选择和投资行为抱有足够的审慎，努力科学决策，推动ESG投资为最大利益效劳，尽量减少经济运动扭曲或部分主体的利益损害。这种审慎和努力自己也是ESG精神的体现，就是个体行为对他人、对社会而言要切合公正及正义。

（文章来源：深圳证券交易所投资者教育专栏。免责声明:本文仅为投资教育之目的而宣布，不组成投资建议。投资者据此操作，危害自担。）